Nel mese di settembre, l’indice del clima imprenditoriale IFO ha registrato un calo, scendendo a 87,7 rispetto a 88,9 di agosto, con una variazione di 1,2 punti su base mensile. Questo cambiamento segna una pausa dopo otto mesi consecutivi di crescita, iniziata con un valore di 84,8 a. Il settore dei servizi ha subito il maggiore impatto negativo, mentre l’industria ha mantenuto una situazione più stabile e favorevole rispetto alla fine dell’anno scorso.
Questo declino di 1,2 punti, che interrompe una fase di crescita, evidenzia particolarmente le difficoltà nei settori dei trasporti e della logistica. In contrasto, il PMI ha mostrato dati più ottimistici, con un incremento significativo dell’indice composito, salito a 52,4 da 50,5 in agosto, suggerendo che il miglioramento nei servizi ha compensato un lieve deterioramento nell’industria.
Panorama settoriale e prospettive
Dal inizio del 2025, i sondaggi d’opinione hanno indicato un miglioramento nel settore manifatturiero, evidenziando una ripresa nell’utilizzo della capacità produttiva. Il commercio all’ingrosso ha mostrato segni di recupero, e anche il settore delle costruzioni ha visto un timido progresso. Questi dati suggeriscono che, nonostante una certa stabilità, il cammino verso la ripresa è ancora incerto e limitato.
Settori in crescita
Un’analisi più approfondita rivela che, all’interno dell’industria, i settori che mostrano miglioramenti significativi includono l’elettronica, la farmaceutica, il settore tessile e i mezzi di trasporto, escludendo però l’industria automobilistica che continua a mostrare segni di stallo. Al contrario, i servizi e il commercio al dettaglio non hanno ancora manifestato una tendenza positiva chiara, riflettendo una situazione di incertezza.
Indicatori di recupero nell’industria
Il rapporto IFO ha rivelato che attualmente otto sotto-settori industriali (su un totale di 21) sono in una situazione definita favorevole: sei sono in fase di recupero e due in espansione. Questo è un notevole miglioramento rispetto ai tre settori in buona salute registrati alla fine del 2024, indicando che la ripresa in corso dall’inizio dell’anno sta continuando, sebbene in modo limitato.
Prospettive di crescita futura
Le previsioni per la crescita tedesca nel terzo trimestre rimangono moderate, con una stima di 0,1% su base trimestrale. Le misure di supporto agli investimenti approvate dal Bundestag a settembre dovrebbero iniziare a manifestare i loro effetti principalmente a partire dal quarto trimestre, con una proiezione di crescita del 0,3% per il trimestre conclusivo dell’anno. Si prevede un impatto più marcato nel 2026, con una crescita media annuale stimata intorno al 1,4%.
Il panorama economico tedesco presenta sfide significative, specialmente nel settore dei servizi, mentre l’industria mostra segnali di stabilità e potenziale ripresa. Le politiche economiche e le misure di sostegno potrebbero fornire un impulso necessario per guidare la crescita nei prossimi anni.