Un’azione al portatore è un titolo azionario interamente posseduto dalla persona o entità che detiene il certificato azionario fisico , da cui il nome “azione al portatore”. L’azienda emittente non registra né il proprietario del titolo né tiene traccia dei trasferimenti di proprietà; la società distribuisce i dividendi alle azioni al portatore quando viene presentata all’azienda una cedola fisica . Poiché la quota non è registrata presso alcuna autorità, il trasferimento della proprietà del titolo comporta solo la consegna del documento fisico.
PUNTI CHIAVE
- Le azioni al portatore sono titoli di partecipazione non registrati di proprietà del possessore dei documenti azionari fisici. La società emittente paga i dividendi ai possessori delle cedole fisiche.
- Sebbene le azioni al portatore fossero spesso utilizzate a livello internazionale in Europa, Sud America e altre regioni, molte grandi società non le utilizzano più e sono passate all’utilizzo di azioni nominative.
- L’uso di azioni al portatore è diminuito in tutto il mondo perché comportano costi maggiori e sono strumenti convenienti per garantire finanziamenti per il terrorismo e altre attività criminali.
Come funziona una quota al portatore
Le azioni al portatore non hanno la regolamentazione e il controllo delle azioni ordinarie perché la proprietà non viene mai registrata. Le azioni al portatore sono simili alle obbligazioni al portatore , che sono titoli a reddito fisso appartenenti ai possessori di certificati fisici piuttosto che ai proprietari registrati.
Le azioni al portatore sono spesso titoli internazionali, comuni in Europa e Sud America, sebbene l’uso di azioni al portatore in queste nazioni sia diminuito con il giro di vite dei governi sulle attività illegali legate all’anonimato. Sebbene alcune giurisdizioni, come Panama, consentano l’uso di azioni al portatore, impongono ritenute fiscali punitive sui dividendi emessi ai proprietari per scoraggiarne l’uso. Le Isole Marshall sono l’unico paese al mondo in cui le azioni possono essere utilizzate senza problemi o costi aggiuntivi.
Molte grandi società straniere negli ultimi dieci anni circa hanno anche scelto di passare al pieno utilizzo delle azioni nominative. Il gigante farmaceutico tedesco Bayer AG, ad esempio, ha iniziato a convertire tutte le sue azioni al portatore in azioni nominative nel 2009, 1 e nel 2015 il Regno Unito ha abolito l’emissione di azioni al portatore in base alle disposizioni di Small Business, Enterprise and Employment Atto 2015. 2
La Svizzera, una giurisdizione nota per la sua enfasi sulla segretezza nelle transazioni bancarie, ha abolito le azioni al portatore. Nel giugno 2019, il Consiglio federale del governo svizzero ha adottato una nuova legge federale che dichiara la fine delle azioni al portatore, ad eccezione delle società quotate in borsa e dei titoli intermediati. Tutte le altre azioni al portatore esistenti devono essere convertite in azioni nominative. 3
Negli Stati Uniti, le azioni al portatore sono principalmente una questione di governance statale e non sono tradizionalmente approvate nelle leggi societarie di molte giurisdizioni. Il Delaware è diventato il primo stato degli Stati Uniti a vietare la vendita di azioni al portatore nel 2002. 4
Le azioni al portatore fanno appello ad alcuni investitori a causa della privacy, ma il compromesso è l’aumento dei costi associati al mantenimento di tale privacy, comprese le spese legali e le tasse.
Vantaggi dell’utilizzo di azioni al portatore
L’unico vantaggio tangibile che si può ottenere dall’utilizzo di azioni al portatore è la privacy. Il più alto grado di anonimato possibile è mantenuto rispetto alla proprietà in una società da parte di un detentore di azioni al portatore. Sebbene le banche che gestiscono gli acquisti conoscano le informazioni di contatto delle persone che acquistano le azioni, in alcune giurisdizioni le banche non hanno l’obbligo legale di rivelare l’identità dell’acquirente. Le banche possono anche ricevere pagamenti di dividendi per conto dell’azionista e fornire conferme di proprietà alle assemblee generali degli azionisti. Inoltre, gli acquisti possono essere effettuati da un rappresentante, quale uno studio legale, dell’attuale proprietario.
Le azioni al portatore hanno alcuni usi validi, nonostante i loro danni intrinseci. La protezione delle risorse è il motivo più comune per utilizzare le azioni al portatore a causa della privacy che forniscono. Ad esempio, le persone che non vogliono rischiare che i loro beni vengano sequestrati come parte di un procedimento legale come un divorzio o una causa per responsabilità possono ricorrere all’uso di azioni al portatore.
Svantaggi e rischi delle azioni al portatore
La proprietà delle azioni al portatore spesso coincide con un aumento dei costi sostenuti per l’assunzione di rappresentanze professionali e consulenti per mantenere l’anonimato fornito dalle azioni al portatore. A meno che l’azionista al portatore non sia un esperto finanziario e / o legale in queste materie, evitare le numerose trappole legali e fiscali associate alle azioni al portatore può essere una sfida difficile.
Inoltre, in un mondo successivo all’11 settembre in cui la minaccia del terrorismo incombe pesantemente, parte della strategia per contrastare la minaccia è di tagliare le fonti di finanziamento del terrorismo. Di conseguenza, in uno sforzo mondiale per scoraggiare il finanziamento del terrorismo, il riciclaggio di denaro e altre attività aziendali illecite nefaste, molte giurisdizioni hanno emanato una nuova legislazione che pone restrizioni molto rigide sull’uso delle azioni al portatore o, ne ha abolito del tutto l’uso.
Esempio di azioni al portatore
Ad esempio, lo scandalo dei Panama Papers ha ampiamente utilizzato le azioni al portatore per nascondere la vera proprietà delle azioni. Lo scandalo Panama Papers è stato una fuga di documenti finanziari che ha messo in luce una rete di oltre 200.000 paradisi fiscali che coinvolgeva individui con un patrimonio netto elevato, funzionari pubblici ed enti di 200 nazioni. 5 Ha provocato la riluttanza di molte banche e istituzioni finanziarie ad aprire conti o ad avere associazioni con società o azionisti che trattano azioni al portatore. La scelta delle giurisdizioni e delle istituzioni finanziarie disposte a trattare con le azioni al portatore si è notevolmente ridotta.
