Nel mese di settembre, l’indice del clima imprenditoriale IFO ha registrato un calo significativo, scendendo a 87,7 rispetto ai 88,9 di agosto, con una diminuzione di 1,2 punti.
Questo cambiamento segna una flessione dopo otto mesi consecutivi di crescita, iniziata da un valore di 84,8 nel. La contrazione ha colpito in particolare il settore dei servizi, mentre l’industria ha mantenuto una situazione più stabile.
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Analisi del calo dell’indice IFO
Il declino dell’indice IFO è attribuibile principalmente al settore dei servizi, in particolare a trasporti e logistica. Queste aree hanno mostrato segni di debolezza, in netto contrasto con i risultati più positivi del PMI, che ha registrato un aumento significativo, portando il suo indice composito a 52,4 rispetto a 50,5 di agosto. Questo miglioramento nei servizi ha superato il rallentamento osservato nel settore industriale.
Settori in crescita e in declino
Dal punto di vista normativo, i sondaggi di opinione condotti dall’inizio del 2025 hanno evidenziato un miglioramento nel settore manifatturiero. Si registra un aumento nell’utilizzo della capacità produttiva, accompagnato da un potenziamento del commercio all’ingrosso e, in misura minore, dell’edilizia. Le aree industriali che hanno mostrato un progresso notevole comprendono l’elettronica, i farmaceutici, il settore tessile e i mezzi di trasporto, escluse le automobili.
Prospettive economiche e misure di investimento
Nonostante il calo dell’indice IFO, il sondaggio ha rivelato che otto dei ventuno sottosettori industriali si trovano attualmente in una posizione considerata favorevole. Tra questi, sei sono in fase di ripresa e due in espansione. Questo rappresenta un netto miglioramento rispetto a soli tre sottosettori positivi alla fine del 2024. La ripresa, sebbene continui, appare limitata.
Previsioni per la crescita tedesca
Le stime per la crescita della Germania nel terzo trimestre rimangono moderate, con una proiezione di 0,1% di crescita su base trimestrale. Le misure di sostegno agli investimenti, approvate dal Bundestag a settembre, si prevede che inizieranno a produrre effetti principalmente a partire dal quarto trimestre, con una stima di crescita di 0,3% nel trimestre successivo e un impatto più significativo nel 2026, che dovrebbe portare a una crescita media annuale del 1,4%.
Attualmente, i settori industriali mostrano segni di stabilizzazione e miglioramento. Tuttavia, il calo dell’indice IFO evidenzia le sfide nei servizi. L’andamento futuro dell’economia tedesca dipenderà da come questi settori si adatteranno e risponderanno alle misure di stimolo in atto.
