Il recente calo dell’indice del clima imprenditoriale IFO in Germania ha suscitato preoccupazioni tra economisti e investitori.
A settembre, l’indice è sceso a 87.7, rispetto a 88.9 di agosto, segnando una diminuzione di 1.2 punti. Questo cambiamento rappresenta un significativo punto di svolta dopo otto mesi di crescita, durante i quali l’indice aveva raggiunto 84.8 a dicembre 2024. L’analisi di questo segnale è cruciale per comprendere la salute economica del paese.
Indice dei contenuti:
Impatto sul settore dei servizi
La caduta dell’indice è stata principalmente influenzata dal settore dei servizi, che ha mostrato segni di vulnerabilità, soprattutto nelle aree del trasporto e della logistica. Questo è in netto contrasto con il recente sondaggio PMI, che ha registrato un aumento significativo, con l’indice composito salito a 52.4 da 50.5 in agosto. La disparità tra i due indicatori suggerisce un panorama economico complesso.
Differenze metodologiche tra indicatori
Le differenze tra l’indice IFO e il PMI possono derivare da approcci metodologici distinti. Mentre il PMI si basa su un campione di circa 800 aziende nei settori della produzione e dei servizi, l’indice IFO esamina quasi 9.000 aziende, includendo anche il commercio al dettaglio e all’ingrosso. Inoltre, l’indice IFO include un componente proattivo, che valuta le aspettative aziendali per i prossimi sei mesi, un aspetto assente nel PMI.
Stabilità nel settore industriale
Contrariamente alla situazione nei servizi, l’industria ha mantenuto una certa stabilità. La fiducia nel settore industriale è migliorata dall’inizio del 2025, con una ripresa nell’utilizzo della capacità di produzione. Settori specifici come l’elettronica, la farmaceutica, i tessuti e i mezzi di trasporto (esclusi gli automobilistici) hanno mostrato segnali di crescita. Tuttavia, i servizi e il commercio al dettaglio non sembrano ancora mostrare una tendenza positiva chiara.
La ripresa industriale in numeri
Il sondaggio IFO ha rivelato che otto sotto-settori industriali su ventuno sono attualmente in una posizione considerata favorevole, con sei in fase di recupero e due in espansione. Questo rappresenta un miglioramento rispetto ai soli tre settori favorevoli a fine 2024. Anche se la ripresa è in corso, la sua portata rimane limitata, e la crescita economica della Germania è prevista rimanere moderata nel terzo trimestre, con una stima di +0.1% rispetto al trimestre precedente.
Prospettive future e politiche di investimento
Le misure di sostegno agli investimenti approvate dal Bundestag a settembre dovrebbero iniziare a produrre effetti principalmente dal quarto trimestre in poi. Si prevede un aumento della crescita a +0.3% rispetto al trimestre precedente, con un impatto più significativo atteso nel 2026, dove la crescita media annua è prevista al +1.4%.
Conclusioni sulla crescita economica
Il recente calo dell’indice IFO è un segnale di allerta per il settore dei servizi, mentre l’industria sembra essere sulla strada della stabilità e della lieve espansione. Le politiche di investimento future potrebbero giocare un ruolo cruciale nel sostenere la crescita economica della Germania, ma la situazione rimane delicata e richiede attenzione.
