Strategie di gestione del rischio: guida completa

Strategie di gestione del rischio

Il rischio è ovunque! Le nostre azioni per migliorare il nostro futuro potrebbero non funzionare o addirittura funzionare contro di noi. Tuttavia, fintanto che siamo pronti a gestire i bassi, la nostra determinazione e pazienza ci portano verso l’alto.
Questa filosofia si applica anche alla finanza. Che tu sia un day trader o un investitore a lungo termine, l’utilizzo del capitale per realizzare un potenziale di profitto è accompagnato da un rischio di perdita. Pertanto, al fine di proteggere i nostri investimenti e prevenire perdite finanziarie, utilizziamo varie tecniche di gestione del rischio, strumenti di gestione del rischio e strategie di gestione del rischio.

• Cos’è la gestione del rischio in finanza?
• Importanza della gestione del rischio per i commercianti
• Come funziona la gestione del rischio?
• Identificazione: come identificare il rischio finanziario?
• Valutazione: come valutare i rischi di trading?
• Mitigazione: strategie di gestione del rischio
• 10 Regole di gestione del rischio
• Applicazione della strategia di gestione del rischio

Cos’è la gestione del rischio in finanza?

La gestione del rischio nel settore finanziario si riferisce al processo di identificazione, valutazione e mitigazione dei rischi di perdite in un investimento. Il rischio di perdita sorge quando il mercato si muove nella direzione opposta alle nostre aspettative.

Le tendenze sono formate dal sentimento di rischio degli investitori, che può essere influenzato da molteplici fattori. Questi fattori sono principalmente eventi politici come elezioni, eventi economici come decisioni sui tassi di interesse o eventi aziendali come le nuove tecnologie. 

Importanza della gestione del rischio per i commercianti

Applichiamo la gestione del rischio per ridurre al minimo le perdite se la marea del mercato si rivolge contro di noi dopo un evento. Sebbene la tentazione di realizzare ogni opportunità sia presente per tutti i trader, dobbiamo conoscere in anticipo i rischi di un investimento per assicurarci di poter resistere se le cose vanno male.

Tutti i trader di successo sanno e accettano che il trading è un processo complesso e una vasta strategia di gestione del rischio di trading forex e un piano di trading ci consentono di avere una fonte di reddito sostenibile. 

Piano di trading e gestione del rischio

La principale differenza tra i trader di successo e quelli che non hanno successo è la qualità del loro piano di trading forex e della strategia di gestione del rischio Forex. Una buona bozza del piano di trading include:

• su quali strumenti finanziari concentrarsi, 
• quando entrare e uscire dalle negoziazioni, 
• dove impostare i nostri limiti di profitti e perdite, 
• come determinare opportunità utili o inutili, 
• cosa fare quando i mercati si rivoltano contro di noi, 
• come affrontare le nostre emozioni in relazione al trading, 
• quali precauzioni prendere per assicurarci di attenerci a questo piano. 

Perché la gestione del rischio Forex è importante nel lungo periodo?

I mercati Forex sono allettanti nel senso che hanno molte opportunità di trading che possono potenzialmente realizzare grandi profitti rapidamente e investire grandi quantità in singole posizioni.

Tuttavia, la maggior parte dei trader si rende presto conto che non si tratta di un approccio sostenibile e, dopo un paio di operazioni, una singola perdita può spazzare via il portafoglio. L’implementazione di una strategia di gestione del rischio ben progettata e dettagliata ci consentirà di rimanere redditizi nel lungo periodo e di creare una fonte di reddito costante che possiamo aumentare nel tempo.

Come funziona la gestione del rischio?

Il rischio è la probabilità che il ritorno sull’investimento (ROI) effettivo si discosti dal rendimento atteso. Le deviazioni si verificano a causa degli eventi durante uno scambio e variano in direzione e grandezza.

Un evento favorevole può portare a una deviazione positiva, rendendoci profitti più del previsto. Eventi sfavorevoli possono causare una deviazione negativa, il che può significare guadagnare meno del previsto, pareggiare o incorrere in una perdita. 

Ogni fattore di evento che influenza il mercato influisce sul volume degli scambi in termini di frequenza, dimensione e direzione della posizione, creando una variazione nella velocità e nell’intensità delle fluttuazioni dei prezzi.

Questa si chiama volatilità . La nostra capacità finanziaria e la nostra capacità psicologica di sopportare un’elevata volatilità determinano la nostra  tolleranza al rischio . Maggiore è la nostra tolleranza al rischio, maggiore sarà il potenziale di rendimento che avremo.

Per comprendere la nostra tolleranza al rischio e creare un piano di conseguenza, abbiamo bisogno di un piano di gestione del rischio. Il processo di gestione dei rischi comprende tre fasi importanti: identificazione, valutazione e mitigazione. Di seguito è possibile trovare un esempio di piano di gestione del rischio.

Identificazione: come identificare il rischio finanziario?

L’identificazione dei rischi finanziari richiede la conoscenza delle diverse variabili in gioco. Fattori economici primari come le decisioni sui tassi di interesse e le guerre commerciali di solito hanno un effetto a livello di mercato su tutti i settori.

Fattori economici secondari come i rapporti economici influenzano la fiducia degli investitori e dei consumatori e modificano le tendenze a breve e medio termine.

I fattori economici terziari come i rapporti trimestrali sugli utili informano su settori o attività finanziarie specifiche. Sebbene la gamma di impatto sia limitata, possono causare movimenti massicci negli asset di destinazione.

La gamma di informazioni è ampia, ma non tutte sono rilevanti per noi. Nel nostro piano di trading, dovremmo prima identificare quali eventi economici possono influenzare i nostri asset. Quindi, dovremmo notare le loro caratteristiche in termini di potere di fluttuare i prezzi, la frequenza con cui vengono pubblicati e i fattori che possono influenzare i numeri in questi rapporti.

Stabilire la portata delle informazioni da monitorare ci consentirebbe di eliminare il rumore e concentrarci sulle notizie rilevanti. Successivamente, dovremmo descrivere i probabili scenari per ogni report e se avrebbero effetti positivi o negativi sul nostro investimento.

Distinguere gli scenari rischiosi ci consentirà di selezionare i relativi segnali nei mercati e di prepararci per eventuali problemi che il nostro portafoglio potrebbe incontrare.

Valutazione: come valutare i rischi di trading?

Esistono diversi metodi per valutare diversi tipi di rischio di trading. Le metodologie di valutazione del rischio più comuni includono la gestione dei rischi attivi e dei rischi passivi. I rischi attivi si riferiscono ai rischi derivanti dalla strategia di trading impiegata in portafoglio, mentre i rischi passivi si riferiscono ai rischi derivanti dall’esposizione dell’investimento agli eventi di mercato.

Rischio attivo e alfa

I rischi attivi possono essere considerati come l’esposizione soggettiva al rischio e rappresentano i rischi derivanti dalla nostra strategia di trading.

Alpha  è il rapporto di rischio attivo che misura la performance di un asset rispetto a un benchmark in un periodo di tempo. Utilizzando zero come base, un alfa positivo indica una percentuale di rendimento più alta rispetto al benchmark, mentre un alfa negativo indica un rendimento inferiore.

Ad esempio, se calcoliamo l’alfa di 30 giorni per Facebook (NASDAQ: FB) e otteniamo il 3%, significa che Facebook ha avuto un ritorno sull’investimento superiore del 3% rispetto a US_Tech100 in quel periodo. 

Rischio passivo e beta

I rischi passivi possono essere pensati come un’esposizione oggettiva al rischio e rappresentano i rischi derivanti da eventi di mercato fuori dal nostro controllo.

Beta  è il rapporto di rischio passivo che misura la volatilità di un asset rispetto a un benchmark in un periodo di tempo. Usando 1 come base, un beta superiore a 1 indica che il prezzo dell’asset ha una volatilità maggiore rispetto al prezzo di riferimento, mentre un beta inferiore a 1 indica una volatilità inferiore.

Un beta più alto indicherebbe che investire in questo titolo avrebbe un potenziale di rendimento più elevato ma anche un rischio di perdita più elevato rispetto al suo benchmark. Un beta inferiore, d’altra parte, significherebbe un rischio inferiore e un potenziale di profitto inferiore.

Ad esempio, se calcoliamo il beta per la Coca-Cola Company (NYSE: KO) contro l’indice Dow 30 (INDEXDJX: DJI) e otteniamo 1,5, il beta del titolo sarebbe 0,5 superiore al beta del benchmark, il che significa che i prezzi della Coca-Cola sono 50% più volatile rispetto a Dow 30 nello stesso periodo di tempo.

Calcolo di alfa (α) e beta (ß)

Le formule di calcolo per alfa (α) e beta (ß) sono le seguenti:

1. Alpha (α) = Rp – [Rf + ß (Rm – Rf)]
2. Beta (ß) = Covarianza (Re, Rm) / Varianza (Rm)

• Rp : R eturn% della  p ortfolio – il ritorno% del portafoglio nel periodo prescelto
• Rm : R eturn del  m ercato – il ritorno% del benchmark nel periodo prescelto
• Rf : R eturn del rischio F commercio ree – il ritorno% di un investimento minimo rischio
• Re : R eturn della  posta quity – il ritorno% dello stock nel periodo prescelto

Ad esempio, vogliamo calcolare la nostra esposizione al rischio durante il trading di azioni Microsoft nel quarto trimestre e utilizzare l’indice NASDAQ 100 come benchmark. Diciamo in questo periodo, 

• il rendimento del portafoglio (Rp) è stato del 15%; 
• il rendimento dell’indice NASDAQ 100 (Rm) è stato del 10%; 
• il rendimento della nota del Tesoro USA a 3 mesi (Rf) è stato dell’1%; 
• il rendimento delle azioni Microsoft (Re) è stato del 12%. 

Poiché abbiamo bisogno di beta per calcolare alfa, iniziamo prima con ß. Supponiamo che, in un dato periodo, vi sia una correlazione di prezzo dello 0,9 (90%) tra Microsoft e NASDAQ 100 e la varianza dei prezzi del NASDAQ è dell’1,35%.

Calcoliamo la covarianza dell’azione e del mercato, quindi la dividiamo per il rendimento di mercato e troviamo ß = 0,67 (67%). Successivamente, usiamo ß per calcolare alfa. Inseriamo i numeri nella formula e troviamo α = 7,97%.

Interpretando i nostri valori α = 7,97% e ß = 0,67, concludiamo che in un dato periodo di tempo, Microsoft ha ottenuto risultati migliori rispetto all’indice NASDAQ 100 di riferimento portando il 7,97% in più di rendimento corretto per il rischio e sperimentando una volatilità inferiore del 33%.

Applicazione pratica di Alpha e Beta

Calcoliamo i valori alfa e beta dalle performance passate di un’attività finanziaria e di un benchmark in un periodo di tempo. Quindi, utilizziamo queste informazioni per prevedere un’esposizione al rischio attiva e passiva simile in un periodo di tempo equivalente in futuro. 

Diciamo che Apple ha lanciato un nuovo modello di iPhone e vogliamo sapere come reagiranno le azioni Apple nei prossimi tre mesi. Analizziamo la performance a 3 mesi dopo il rilascio del prodotto precedente per stimare l’esposizione al rischio del trading di azioni Apple nei prossimi 3 mesi.

Utilizzando l’indice NASDAQ-100 come benchmark, calcoliamo i valori alfa e beta. I valori alfa e beta del periodo di 3 mesi dopo il lancio precedente ci informano sui rischi attivi e passivi nei prossimi tre mesi.

Esistono diversi modi in cui possiamo migliorare la nostra analisi del rischio alfa e beta: calcolare la media di più intervalli di tempo, stabilire un intervallo di confidenza e utilizzare più benchmark.

Tempi multipli

L’esempio sopra utilizza solo il lancio del prodotto precedente. Per migliorare la nostra stima, possiamo utilizzare gli ultimi tre lanci. Innanzitutto, calcoliamo alfa e beta per ciascuno. Quindi, troviamo l’alfa medio e il beta medio. Tuttavia, dobbiamo considerare che ogni periodo può aver avuto condizioni di mercato diverse. Gli analisti utilizzano spesso calcoli alfa ponderati e beta ponderati assegnando pesi a ciascun periodo di tempo con un’enfasi su quello più recente.

Intervallo di fiducia

Possiamo migliorare più intervalli di tempo calcolando la deviazione standard (SD) dei valori alfa e beta e stabilire un intervallo di confidenza. Di conseguenza, possiamo suggerire con una confidenza del 67% che il risultato sarà compreso tra una SD negativa e una SD positiva. Inoltre, possiamo anche suggerire con una confidenza del 95% che il risultato sarà compreso tra due DS negativi e due SD positivi.

Ad esempio, se abbiamo calcolato la media di alfa come 4% e la deviazione standard come 0,5%, possiamo prevedere con il 67% di confidenza che il valore alfa dei prossimi tre mesi sarà compreso tra 3,5% e 4,5% e con il 95% che sarebbe essere compreso tra il 3% e il 5%.

Mitigazione: strategie di gestione del rischio

Ora che sappiamo come identificare e valutare i rischi attivi che si verificano a causa della nostra strategia di trading e i rischi passivi che si verificano a causa delle condizioni di mercato, possiamo utilizzare tre approcci principali alle tecniche di mitigazione del rischio: approcci basati sul budget, diversificazione del portafoglio e strategie di copertura.

Approcci alla gestione del rischio basati sul budget

Gli approcci basati sul budget implicano strategie di gestione del denaro. In base alle nostre risorse, leva finanziaria e obiettivi di trading, creiamo una guida alla distribuzione del capitale che delinea come utilizziamo i nostri fondi in tutti gli investimenti. Include regole di dimensionamento della posizione, rapporto P / L, obiettivi di prezzo e strategie di uscita dagli investimenti. Puoi anche utilizzare il nostro calcolatore di trading per stimare il possibile risultato di uno scambio prima di accedervi.

Dimensionamento della posizione

Il dimensionamento della posizione si riferisce al rapporto tra la dimensione di una singola posizione e il capitale totale. I trader di successo adottano la  regola dell’1% , che suggerisce che la dimensione di una posizione non dovrebbe mai superare l’1% del capitale totale. Ad esempio, se hai un capitale di $ 10.000, il margine che assegni a una posizione dovrebbe essere inferiore a $ 100. Il capitale rimanente funge da cuscinetto contro i profitti e le perdite fluttuanti (P ​​/ L) e ti protegge da una chiusura. Ogni asset ha diversi fattori di rischio e livelli di volatilità. Pertanto, adeguare di conseguenza la strategia di dimensionamento della posizione può stabilire un equilibrio tra l’investimento e il rischio.               

Rapporto P / L

Il rapporto P / L si riferisce alla percentuale di vincita delle tue posizioni chiuse. Un rapporto P / L elevato non indica necessariamente la redditività del portafoglio poiché il tuo successo dipenderà in ultima analisi dai profitti effettivi. Per capire il rapporto P / L richiesto; dovremmo stabilire un  rapporto ricompensa / rischio  (RRR). Ad esempio, se il nostro RRR è 3: 1, abbiamo bisogno del 25% di percentuale di vincita. Tuttavia, l’RRR è 1: 1, avremmo bisogno di una percentuale di vincita del 50%. Esistono molti strumenti online per calcolare il rapporto P / L richiesto in base al RRR. 

Obiettivi di prezzo

Sapere quando uscire da una posizione è importante tanto quanto sapere quando entrare e può essere enfatizzato come una delle strategie di controllo del rischio più fondamentali. Mantenere aperta una posizione vincente per accumulare profitti può portare a un’inversione del mercato che cancella tutti i guadagni.

Allo stesso modo, lasciare aperta una posizione perdente, sperando in un’eventuale inversione del mercato, può spazzare via l’intero capitale. Pertanto, come strategia di gestione del rischio forex, quando apriamo una posizione, prespecifichiamo gli obiettivi di prezzo e impostiamo  ordini di take profit  e  stop loss  per  uscire automaticamente dalla posizione quando vengono raggiunti. Esistono diversi indicatori tecnici per identificare gli obiettivi di prezzo: 

• Supporto e resistenza (S&R)  sono livelli di prezzo passati che l’asset ha faticato a superare. Un livello di supporto è inferiore al prezzo corrente, mentre un livello di resistenza è superiore. Nelle posizioni lunghe, i livelli di resistenza vengono utilizzati negli ordini take profit e i livelli di supporto negli ordini stop loss. L’uso è invertito nelle posizioni corte. Poiché ci sono molti livelli di supporto e resistenza, scegliamo in base al nostro RRR e alla volatilità del mercato.
• Le medie mobili (MA)  sono indicatori tecnici che rappresentano la media dei prezzi passati. Ad esempio, MA di 15 giorni calcola il prezzo medio degli ultimi 15 giorni. La maggior parte dei trader utilizza MA di 15, 30, 50 e 100 giorni, a seconda della propria strategia di trading, per identificare i livelli target quando il prezzo si sta invertendo da un picco. Le linee MA vengono utilizzate solitamente quando il prezzo dell’asset si sta invertendo da un massimo o un minimo intraday. Questa inversione sarebbe un movimento di correzione e consolidamento, e la linea MA indicherebbe il prossimo prezzo obiettivo in cui è previsto il raggiungimento del movimento. Una volta raggiunto il target, potrebbe chiudere il lasso di tempo oltre la linea MA e formare una nuova tendenza in quella direzione; tuttavia, se si interrompe e ritorna, la tendenza originale potrebbe continuare.
• Pivot Point (PP)  è la media dei prezzi massimo, minimo e di chiusura in un periodo di tempo. Il mercato è rialzista quando il prezzo è al di sopra del pivot e ribassista quando il prezzo è al di sotto del pivot. Il PP viene utilizzato insieme a S&R. Nelle inversioni di tendenza, il passaggio oltre il PP indicherebbe un cambiamento del sentiment e il prossimo S&R potrebbe essere testato. 
• L’Average True Range (ATR)  è un indicatore di volatilità che riflette la velocità delle fluttuazioni dei prezzi. ATR calcola la media di 14 giorni della volatilità dei prezzi sommando le differenze massimo-minimo (o il prezzo di chiusura del giorno precedente se era più estremo sul lato alto o basso) degli ultimi 13 giorni e aggiungendo la differenza corrente infragiornaliera alto-basso, quindi dividendolo per 14. Il risultato indica di quanto si muove il prezzo dell’asset su una media giornaliera. I trader confrontano l’ATR con l’attuale differenza intraday high-low per capire se il prezzo si è mosso di più o di meno rispetto alla media. Se il prezzo si è mosso più della media, si può dedurre una saturazione giornaliera; se si è mosso di meno, si può dire che c’è ancora spazio per il movimento. ATR è particolarmente utile per gli ordini stop-loss in quanto aiuta a stimare l’entità del movimento di prezzo in un evento di mercato avverso.

Diversificazione del portafoglio

La diversificazione del portafoglio significa “non tenere tutte le uova nello stesso paniere” ma scegliere asset meno correlati. Se gli stessi fattori influenzano due asset, si muovono simultaneamente e hanno un’elevata correlazione; in caso contrario, non si muoverebbero insieme e quindi non avrebbero alcuna correlazione.

Una correlazione può essere positiva o negativa. Una correlazione positiva è quando i prezzi si muovono nella stessa direzione; in correlazione negativa, si muovono nella direzione opposta. Ad esempio, quando l’USD aumenta dopo un rapporto economico: 

• Gli asset positivamente correlati,  come USD / JPY e USD / CHF, aumentano entrambi. Quando i mercati si muovono a nostro favore, l’accumulo di profitti da attività correlate positivamente sarebbe sostanziale. Tuttavia, le perdite possono accumularsi nello scenario opposto. Pertanto, portano a un’elevata esposizione al rischio e gli analisti spesso suggeriscono di evitare investimenti correlati positivamente.
• Gli asset correlati negativamente,  come USD / JPY e EUR / USD, si muovono in direzioni opposte. Se apriamo solo posizioni lunghe o solo corte, le attività correlate negativamente si bilanciano a vicenda e alla fine tornano alla pari. Eventuali profitti sarebbero minimi e potrebbero essere annullati dalle commissioni di negoziazione.
• Asset di correlazione assenti o bassi,  come USD / JPY e Gazprom, non hanno alcuna relazione di prezzo. La compagnia russa Gazprom rimarrebbe inalterata. I profitti e le perdite sarebbero indipendenti l’uno dall’altro e il rischio sarebbe distribuito in modo significativo. Pertanto, un singolo fattore creerebbe un rischio maggiore per il portafoglio.

Copertura

La copertura è un metodo di gestione del rischio di negoziazione. Significa che quando apri una posizione di trading, aprirai un’altra posizione con lo stesso asset nella direzione opposta al tuo investimento. Se la tua posizione primaria perde, la tua posizione alternativa trarrà profitto e compenserà le perdite. Il trading di opzioni Call e Put di AvaTrade, che riserva il prezzo di esercizio per una durata e ti consente di uscire dalla posizione da quel prezzo fino alla scadenza, viene spesso utilizzato come strategia di copertura per ridurre al minimo il costo della posizione alternativa.

L’innovativo strumento AvaProtect di AvaTrade nell’applicazione di trading mobile AvaTradeGO utilizza specificamente questo approccio per aiutarti a gestire il tuo rischio con facilità. Quando fai trading utilizzando AvaTradeGO, puoi utilizzare la funzione AvaProtect per aprire un’opzione di direzione opposta nello stesso momento in cui esegui lo scambio. Questa caratteristica unica semplifica la gestione del rischio per te.

10 Regole di gestione del rischio

La gestione del rischio è l’aspetto più importante di qualsiasi piano di trading. Oltre alle metodologie matematiche e strategiche da utilizzare, ci sono diverse precauzioni che puoi adottare come trader e considerare nel tuo processo decisionale. 

• Non rischiare mai più di quanto puoi permetterti di perdere.
• Non dimenticare mai la regola n. 1.
• Attieniti al tuo piano di trading.
• Considera i costi come spread, rollover / swap e commissioni. 
• Limita l’utilizzo del margine e monitora il margine disponibile per evitare chiamate di margine.
• Usa sempre gli ordini Take Profit e Stop Loss.
• Non lasciare mai le posizioni aperte incustodite.
• Registra la tua performance e aggiusta man mano che avanzi.
• Evita periodi di alta volatilità come i comunicati stampa economici. 
• Evita di prendere decisioni emotive durante il trading. 

Applicazione della strategia di gestione del rischio

È ora che vediamo i vantaggi della gestione del rischio con i profitti! Ora che abbiamo appreso cos’è la gestione del rischio finanziario, come funziona il processo di gestione del rischio e come possiamo migliorare il nostro successo e aumentare i nostri profitti gestendo il nostro rischio, possiamo fare trading con fiducia.

Applica ciò che hai appreso, quindi osserva come il tuo portafoglio ottiene un miglioramento sostenibile e redditizio. Inizia subito utilizzando la funzione AvaProtect e guarda i vantaggi della gestione del rischio basata su opzioni o controlla un conto demo privo di rischi (noto anche come account di trading cartaceo) per vedere l’efficienza del piano di trading.

Domande frequenti sulle principali strategie di gestione del rischio

• Quali sono le strategie di gestione del rischio per i trader?

  La gestione del rischio è una metodologia che i trader possono utilizzare per ridurre al minimo le proprie perdite e per mantenere quanto più capitale possibile durante le flessioni del mercato. Esistono sei strategie di gestione del rischio di base che ogni trader può utilizzare per proteggere il proprio capitale. Questi sono: 1. Pianificazione delle negoziazioni 2. Utilizzare la regola dell’uno percento 3. Utilizzare ordini Stop-Loss e Take-Profit 4. Impostare punti Stop-Loss 5. Calcolare il rendimento atteso 6. Diversificare e coprire le posizioni aperte

   

• Qual è la regola dell’uno per cento nella gestione del rischio?

  La regola dell’una percentuale definisce la quantità massima di rischio consentita su base per operazione. Questo è anche noto come rischio per operazione ed è una tecnica di gestione del rischio utilizzata per proteggere un conto da una perdita eccessiva. Come probabilmente puoi già intuire, la regola dell’1% stabilisce che non più dell’1% del capitale totale può essere rischiato su ogni singola operazione. Quindi, un trader con un saldo del conto di $ 10.000 non rischierebbe più di $ 100 su una singola operazione.

   

• Qual è la migliore strategia di gestione del rischio?

  Quando si tratta di gestione del rischio ci sono quattro strategie di base che possono essere utilizzate: 1. Evitatelo. 2. Ridurlo. 3. Trasferiscilo. 4. Accettalo. Di queste la migliore strategia di gestione del rischio, se vuoi ancora fare trading e avere l’opportunità di realizzare profitti, è la strategia numero 2 – Ridurla. Se eviti il ​​rischio, dovresti smettere di fare trading e se lo accetti è molto più probabile che subirai enormi perdite. Anche il trasferimento potrebbe funzionare, ma non è fattibile perché chi accetterebbe il tuo rischio di trading?