Nel mese di settembre, l’indice del clima imprenditoriale IFO ha registrato una flessione significativa, scendendo a 87,7 rispetto ai precedenti 88,9 di agosto.
Questo calo di 1,2 punti segna una rottura rispetto a otto mesi consecutivi di crescita, iniziata da un valore di 84,8 registrato a dicembre 2024. È rilevante sottolineare come questa diminuzione abbia colpito in particolare il settore dei servizi, mentre il panorama industriale si è mantenuto relativamente stabile.
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Analisi del calo dell’indice IFO
Il declino nel clima imprenditoriale è principalmente attribuibile a difficoltà nel settore dei servizi, in particolare nei comparti di trasporto e logistica. In netto contrasto, il PMI ha mostrato una tendenza positiva, con un incremento del suo indice composito che è salito a 52.4, rispetto al 50.5 di agosto. Questo miglioramento nel PMI è stato supportato da un incremento nei servizi, che ha più che compensato un lieve deterioramento nell’industria.
Confronto tra IFO e PMI
La divergenza tra i risultati dell’indice IFO e quelli del PMI può derivare da differenze metodologiche. Il PMI si basa su un campione di circa 800 aziende, concentrato esclusivamente nei settori manifatturiero e dei servizi. Al contrario, l’indice IFO include un campione più ampio, composto da quasi 9.000 aziende, comprendendo anche settori come edilizia, commercio al dettaglio e commercio all’ingrosso. Inoltre, l’indice IFO incorpora un componente prospettico, che riflette le aspettative delle aziende per i sei mesi successivi, mentre il PMI non presenta questa caratteristica.
Settore industriale e prospettive di crescita
Nonostante il calo dell’indice IFO, i sondaggi d’opinione dall’inizio del 2025 indicano un miglioramento nel settore della manifattura. Questo fenomeno è evidente nella ripresa dell’utilizzo della capacità produttiva e nel commercio all’ingrosso, con un progresso più contenuto nel settore edilizio. I miglioramenti sono stati principalmente registrati nei comparti delle apparecchiature elettriche, farmaceutici, settore tessile e attrezzature di trasporto, escludendo le automobili.
Settori in ripresa
Il sondaggio IFO ha evidenziato che attualmente otto sotto-settori industriali, su un totale di ventuno, si trovano in una situazione favorevole. Di questi, sei sono in fase di ripresa e due in espansione. Questo rappresenta un miglioramento significativo rispetto ai soli tre sotto-settori favorevoli registrati alla fine del 2024. Sebbene la ripresa sia ancora limitata, essa costituisce un passo positivo per il panorama industriale tedesco.
Prospettive economiche per la Germania
Le previsioni per la crescita tedesca nel terzo trimestre si attestano su valori moderati, con un incremento stimato dell0.1% rispetto al trimestre precedente. Tuttavia, le recenti misure di sostegno agli investimenti, approvate dalBundestag a settembre, inizieranno a produrre effetti significativi principalmente nel quarto trimestre, con una proiezione di crescita del0.3% rispetto al trimestre precedente. Le stime più ottimistiche suggeriscono un impatto ancora più rilevante nel 2026, con una crescita media prevista attorno all1.4% per l’intero anno.
Il recente calo dell’indice IFO rappresenta un tema di rilevante interesse, poiché può indicare tendenze più ampie nell’economia tedesca. Attualmente, mentre il settore industriale mostra segni di ripresa, il settore dei servizi sta affrontando sfide significative. La combinazione di questi fattori potrebbe influenzare in modo determinante le prospettive economiche a breve e medio termine.
