Alcune persone potrebbero mettere in dubbio l’utilità del mio foglio di lavoro per l’analisi delle scorte.
Perché? Perché per lo più valuta le sue azioni come sopravvalutate o con un punteggio complessivo basso . Alcuni utenti lo trovano frustrante e mi inviano e-mail sulla situazione.
Posso capire questa sensazione. Vogliamo che il foglio di lavoro generi un elenco di nomi di titoli con punteggi elevati e sottovalutati. La gente lo desidera perché alleggerirà l’onere della ricerca azionaria.
Ma non è così che un vero ricercatore di borsa pensa di investire. Sanno che trovare stock di qualità e sottovalutati tra la pletora di altri stock è come cercare un ago in un pagliaio. L’attività richiede pazienza e perseveranza.
Le persone che desiderano un elenco di azioni presumono che ci saranno sempre alcune azioni disponibili per l’investimento. Ma non è così. Le scorte di qualità spesso non vengono scambiate a livelli di prezzo sottovalutati.
Inoltre, la maggior parte delle azioni negoziate nel mercato azionario sono di bassa qualità. Quindi tali azioni non sono adatte per investire. Questa è una comprensione essenziale. Persino i titoli famosi, camuffati da “titoli buoni”, risultano di bassa qualità all’analisi.
Quindi, l’idea alla base dello sviluppo del mio foglio di lavoro era quella di creare uno strumento in grado di scoprire i segreti nascosti di un’azienda (buona o cattiva). Come funziona il foglio di lavoro? Leggendo e analizzando i rendiconti finanziari della società degli ultimi 10 anni.
Indice dei contenuti:
Il foglio di lavoro non è uno screener.
L’utente non deve confondere il “Foglio di lavoro analisi scorte” con uno stock screener. È uno strumento che scava in profondità nei rapporti finanziari di un’azienda. Lo scopo è stimarne il valore intrinseco.
Uno screener azionario esaminerà un elenco di azioni in base a un tema (come redditività, P / E basso, rendimenti elevati, tra gli altri). Ma il mio foglio di lavoro per l’analisi delle scorte “applica vari temi per giudicare un’azienda dietro le azioni. Ancora più importante, ciò che fa è la stima del valore intrinseco.
Il punto è che uno screener può gestire molte azioni alla volta poiché la loro area di interesse non è così grande. Ma uno strumento come “Foglio di lavoro per l’analisi delle scorte” esegue calcoli più approfonditi, quindi preferisce gestire una società alla volta.
In che modo un pro-investitore stima il valore intrinseco?
In che modo un investitore esperto come Warren Buffett stima il valore intrinseco di un’azienda? Lo fanno valutando il potenziale futuro dell’azienda. Il giudizio si basa su tre cose:
- Storia passata : l’analisi dell’azienda inizierà con uno studio dei rapporti finanziari dell’azienda. Vengono studiati rapporti come bilanci, conti profitti e perdite e rendiconti dei flussi di cassa. Dà un’impressione del passato e del presente dell’azienda.
- Discussione con l’azienda : gli investitori pro discutono con il top management dell’azienda. Viene fatto per avere un’idea dei piani e delle prospettive dell’azienda per la crescita futura degli utili.
- Stime future : sulla base degli studi precedenti e delle discussioni con il management, a favore degli investitori prende una decisione. Cercano di arrivare a una decisione in merito alla capacità dell’azienda di aumentare il proprio flusso di cassa libero nei tempi a venire.
I tre passaggi precedenti costituiscono la base per la stima del valore intrinseco. Nel passaggio # 1, l’investitore ha un’idea della base degli asset, della redditività e dei flussi di cassa. Il passaggio n. 2 stabilisce l’affidabilità della gestione dell’azienda. Fornisce inoltre una sbirciatina all’interno dei piani della direzione per rendere la crescita futura degli utili.
Il passaggio # 1 e il passaggio # 2 forniscono informazioni per la stima del valore intrinseco. Se il valore intrinseco stimato è superiore al prezzo corrente, il titolo è sottovalutato.
In che modo il foglio di lavoro stima il valore intrinseco?
Le infografiche sopra evidenziano la differenza tra l’analisi delle scorte eseguita da un professionista e il mio foglio di lavoro dell’analisi delle scorte. Il foglio di lavoro ha la capacità di leggere e comprendere i dati finanziari dell’azienda. Ulteriori informazioni sul concetto di analisi delle azioni in Excel.
Ma quello che ovviamente non può fare è giudicare gli aspetti di crescita futura di un’azienda. Il meglio che può fare è stimare la crescita futura sulla base delle tendenze passate.
In qualità di investitore, dobbiamo ricordare che i numeri del tasso di crescita fanno la differenza nella stima del valore intrinseco. Guardare solo alle tendenze passate potrebbe non dare una sensazione reale del futuro.
Ma perché sto evidenziando questa debolezza del mio foglio di lavoro? Perché aiuterà i suoi utenti a utilizzare meglio i numeri evidenziati dallo strumento. Come? Consentitemi di spiegare utilizzando un esempio.
Esempio: utilità del foglio di lavoro per l’analisi delle scorte
Quanto sopra è uno screenshot di una parte del report generato dal mio foglio di lavoro di analisi delle scorte. Ciò che è visibile nel rapporto sono tre cose principali:
- Prezzo corrente : il prezzo corrente delle azioni di esempio viene visualizzato come Rs.264 per azione. Perché abbiamo bisogno del prezzo attuale? Perché questo è il prezzo al quale le azioni dell’azienda sono disponibili per l’acquisto.
- Valore intrinseco : il valore intrinseco stimato dell’azienda risulta come Rs.142. È il prezzo indicativo al quale si possono acquistare le azioni. Ma poiché Rs.142 è inferiore al prezzo attuale (Rs.264), le azioni sembrano sopravvalutate.
- Punteggio complessivo : un’azienda ottiene un punteggio complessivo su cinque parametri (prezzo, crescita, gestione, redditività e salute finanziaria). Per me, un titolo sottovalutato che ha un punteggio complessivo del 75% + è buono. Il punteggio della nostra azienda di esempio è solo del 55,2%.
Quindi, questa è una situazione tipica. Un utente troverà molte azioni la cui valutazione del prezzo e il punteggio complessivo saranno simili. Come comprendere queste informazioni?
Come comprendere un punteggio complessivo basso?
Prima di comprendere, dobbiamo ricordare come il foglio di lavoro sta stimando il valore intrinseco.
Qui il punto essenziale di considerazione è il “trend di crescita”. Il foglio di lavoro cercherà di giudicare le prospettive di crescita futura dell’azienda sulla base delle loro prestazioni passate. Un’azienda che ha fatto male in passato darà un punteggio di crescita basso. Alla fine si riflette nel “punteggio complessivo basso” e in un “valore intrinseco inferiore”.
Ma come investitore, dobbiamo ricordare che un’azienda che ha fatto male in passato potrebbe non continuare a farlo in futuro.
Ad esempio, le azioni farmaceutiche non hanno registrato buoni risultati per quasi quattro anni insieme. Perché? Perché in questo periodo l’intero settore parmense era sottoperformante. Controlla di seguito per l’indice Nifty Pharma.
Quindi, il mio foglio di lavoro restituirà valutazioni inferiori anche alle major farmaceutiche come Dr. Reddy e Sun Pharma. Ma considerando che questo settore si sta riprendendo da un crollo, un investitore informato può scommettere sulle azioni farmaceutiche.
In questo caso, l’utilità del “foglio di lavoro dell’analisi delle scorte” sarà di evidenziare quanto sia stata buona o cattiva la società in passato. Gli utenti possono analizzare altri titoli nello stesso settore. Se il punteggio di tutte le azioni è basso, può significare due cose.
- In primo luogo , o l’intero settore sta assistendo a un declino.
- In secondo luogo , tutti i principali titoli del settore vengono scambiati a livelli di prezzo elevati.
In questi casi, l’utente dovrebbe stare lontano dal Settore o scegliere un titolo a media o bassa capitalizzazione. Potrebbero produrre rendimenti migliori nei tempi a venire.
Come apprendo il punteggio complessivo?
Controllo il punteggio complessivo più grande e anche i suoi componenti. Il diagramma a ragno del mio foglio di lavoro evidenzia i suddetti numeri. Prendiamo l’esempio di un paio di aziende che hanno ottenuto risultati bassi nel punteggio complessivo:
Azienda n. 1
Questa è una società che ha ottenuto risultati mediocri in tutti e cinque i parametri. Non solo è sopravvalutato e mostra basse prospettive di crescita, ma è anche basso in termini di redditività, salute finanziaria e punteggio del management. Questa azienda è Bharti Airtel.
A causa dell’emendamento retrospettivo della legge sull’imposta sul reddito approvato dal governo nel 2012, l’intero settore delle telecomunicazioni ha sofferto. Aziende come Airtel, Vodafone Idea, Tata Tele hanno affrontato problemi. Si riflette anche nel loro punteggio complessivo.
Quindi dai numeri delle società di telecomunicazioni, è chiaro che sono nei guai. Possiamo chiedere, possono sopravvivere alla crisi? Nei prossimi 5-7 anni, quanto velocemente possono crescere? Come giudicare questo? Leggendo notizie sull’azienda. Si può capire molto anche leggendo l’ultimo rapporto annuale di queste società.
Se ho una capacità di holding a lungo termine (come da 7 a 10 anni), potrei acquistare azioni come Airtel. Ma per orizzonti più brevi, preferirei andare con altre società non travagliate.
Azienda n. 2
Questo è un altro esempio di un’azienda che ottiene un punteggio elevato in termini di redditività (4,75), gestione (4,5) e salute finanziaria (3,68). Ma il titolo è estremamente sopravvalutato (1,63). Anche i numeri di crescita futura (basati sui record passati) sono bassi (2,4). Come possiamo interpretare questo stock?
I cinque parametri mostrati nel diagramma a ragno sono cinque pilastri in base ai quali si decide l’investibilità complessiva di un’azienda. Anche se l’attività sembra molto redditizia, ma la sua valutazione è costosa. Quindi, il suo punteggio complessivo potrebbe essere del 60%.
Per tali titoli, esaminerò ulteriormente le prospettive di crescita future. Se la crescita futura sembra buona, è possibile un buy-call can. Potrei decidere di acquistare previa correzione del prezzo.
Conclusione
Ciò che riporta il foglio di lavoro dell’analisi delle scorte è un riflesso del passato. Non è in grado di valutare appieno la crescita futura dell’azienda. È particolarmente vero per le aziende che operano in settori in difficoltà come Telecom, Real Estate, ecc.
Quindi ciò che gli utenti possono fare è disegnare il report di un’azienda utilizzando il foglio di lavoro. È il passaggio numero uno. Nella fase successiva, dovrebbero leggere le notizie sull’azienda. Darà un’idea dei loro piani di crescita futuri.
In genere utilizzo Google Alert per ricevere le notizie relative a un’azienda direttamente nella mia casella di posta. In un periodo di tempo, con aggiornamenti quotidiani delle notizie, inizio ad avere un’idea più realistica dell’azienda. Se devo acquistare azioni di una società, preferisco farlo dopo aver letto notizie a riguardo per almeno un mese.
Mi aiuta a costruire una “storia” sull’azienda. La storia dell’azienda mi aiuta a decidere se vale la pena investire o meno in un’azienda. Insieme al report generato dal mio foglio di lavoro per l’analisi delle scorte, mi do il via libera.
