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Qual è la differenza tra gli ETF Blockchain e gli ETF Bitcoin?

Anche se la criptovaluta bitcoin ha guadagnato terreno all’interno della comunità degli investitori, gli Exchange Traded Fund (ETF) bitcoin sono ancora un sogno irrealizzabile. Nel frattempo, gli ETF blockchain hanno già fatto il loro debutto nei mercati tradizionali. Nelle notizie e nei resoconti dei media mainstream, i termini bitcoin e blockchain sono talvolta usati in modo intercambiabile. Di conseguenza, è possibile confondere gli ETF blockchain con gli ETF bitcoin, sebbene siano strumenti finanziari diversi. 

PUNTI CHIAVE

  • Mentre gli Exchange Traded Fund (ETF) di bitcoin non sono ancora una realtà, gli ETF blockchain hanno già fatto il loro debutto nei mercati tradizionali.
  • Negli ultimi anni, le valute virtuali sono state coinvolte in molteplici battaglie normative e sono state esaminate attentamente, in particolare per il loro ruolo nel facilitare attività criminali, come il riciclaggio di denaro. 
  • D’altra parte, la tecnologia blockchain non è né vietata né sotto esame da parte delle agenzie di regolamentazione.
  • Gli ETF blockchain tracciano principalmente i prezzi di borsa delle società che hanno investito nella tecnologia blockchain nel loro fondo.
  • Più di recente, l’ottimismo sulla possibilità di un ETF bitcoin nel prossimo futuro è aumentato, in particolare perché il presidente entrante della SEC è Gary Gensler, che ha una profonda esperienza nelle criptovalute.

Per comprendere la differenza tra gli ETF bitcoin e gli ETF blockchain, è importante conoscere la differenza tra gli strumenti che tracciano. Bitcoin è una criptovaluta, mentre una blockchain è la tecnologia alla base di una criptovaluta. Tale distinzione diventa importante se considerata nel contesto degli strumenti di investimento. 

Anche se i futures bitcoin sono già offerti sui due principali scambi del paese, lo stato normativo della criptovaluta non è ancora chiaro in alcune giurisdizioni. Negli ultimi anni, le valute virtuali sono state coinvolte in molteplici battaglie normative e sono state esaminate attentamente, in particolare per il loro ruolo nel facilitare attività criminali, come il riciclaggio di denaro. 

D’altra parte, la tecnologia blockchain ha ottenuto l’approvazione del CEO di JP Morgan Jamie Dimon ed è stata adottata da un’ampia fascia del settore dei servizi finanziari. La tecnologia blockchain non è né vietata né sotto esame da parte delle agenzie di regolamentazione. 

Attualmente ci sono cinque ETF blockchain che negoziano nei mercati regolamentati.

Si tratta di Siren Nasdaq NexGen Economy ETF (BLCN), Capital Link NextGen Protocol ETF, Amplify Transformational Data Sharing ETF, First Trust Indxx Innovative Transaction & Process ETF e VanEck Vector Digital Transformation ETF. Tutti questi ETF sono stati lanciati tra il 2018 e il 2021. Ad aprile 2021, hanno un valore complessivo di $ 1,7 miliardi di asset in gestione (AUM) e i loro rapporti di spesa variano dallo 0,65% allo 0,95%. 

Secondo un rapporto del Wall Street Journal , gli investitori hanno investito 180 milioni di dollari in ETF blockchain entro le prime due settimane dal loro lancio. Anche i volumi di scambio per questi ETF sono stati superiori rispetto ad altri strumenti simili lanciati da ottobre 2017. 

In che modo gli ETF Blockchain sono diversi dagli ETF Bitcoin? 

Gli ETF blockchain tracciano principalmente i prezzi di borsa delle società che hanno investito nella tecnologia blockchain nel loro fondo. Poiché la blockchain è una tecnologia, non è legata a un’azienda o a un prodotto specifico.

“Bitcoin ha bisogno di blockchain ma blockchain non ha bisogno di bitcoin”, ha affermato Christian Magoon, CEO di Amplify ETFs, il più grande ETF focalizzato sulla blockchain. 

L’universo degli investimenti blockchain è ampio e non limitato a un particolare settore. Ad esempio, IBM ha stretto una partnership con la compagnia di navigazione Maersk per implementare la blockchain nel settore del trasporto merci.Allo stesso modo, la società di e-commerce Overstock ha fatto in blockchain attraverso il suo scambio di moneta digitale Medici Ventures e Tzero. Naturalmente, queste società sono le preferite con gli ETF blockchain. Ad esempio, Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) di Amplify ETF e Siren Shares Nasdaq NexGen Economy (BLCN) hanno incluso entrambe le società nei loro ETF. 

La maggior parte delle domande di ETF bitcoin che sono state presentate alla Securities and Exchange Commission (SEC) hanno proposto di monitorare il prezzo del bitcoin attraverso contratti futures negoziati sul Chicago Board Options Exchange e attraverso il CME Group. In questo modello, gli ETF tracciano il prezzo del bitcoin attraverso la proprietà dei contratti futuri. 

Tuttavia, la SEC ha citato problemi di “liquidità e valutazione” con le proposte dell’ETF e ha respinto queste proposte. I contratti futures su Bitcoin hanno attualmente bassi volumi di scambio e liquidità. Di conseguenza, i future seguono i prezzi di cambio spot, che sono volatili, invece di guidare i prezzi di cambio spot.  

Nella loro forma attuale, gli ETF blockchain sono relativamente meno volatili rispetto alla volatilità degli (ipotetici) ETF bitcoin. Questo perché non sono esposti alla volatilità delle oscillazioni selvagge dei prezzi di bitcoin.

Detto questo, la blockchain è ancora considerata una tecnologia nascente e attualmente non costituisce un grande mercato. Pertanto, i prezzi delle azioni delle società monitorate dall’ETF sono più suscettibili a fattori che non riguardano o influenzano la tecnologia blockchain. Quando verranno lanciati, gli ETF bitcoin saranno direttamente interessati dalle politiche delle agenzie di regolamentazione in materia di bitcoin e criptovalute.  

Gli ETF Bitcoin saranno disponibili nel prossimo futuro? 

Poiché la popolarità del bitcoin continua a crescere, anche le richieste per l’introduzione degli ETF bitcoin sono aumentate. In generale, le valute digitali sono diventate sempre più diffuse tra gli investitori istituzionali. E ci sono molte cose interessanti su un ETF di criptovaluta: gli investitori sarebbero in grado di acquistare e vendere bitcoin in modo più semplice ed economico, integrarlo senza problemi nei loro portafogli ed eliminare l’inconveniente di proteggere e conservare bitcoin. Tuttavia, la strada che porta agli ETF bitcoin è rocciosa. Come accennato in precedenza, in passato la SEC ha respinto diverse proposte di ETF bitcoin.

Al World Government Summit nel 2018, Adena Friedman, CEO di Nasdaq, ha affermato che potrebbe essere “troppo presto” per gli ETF bitcoin negli Stati Uniti. Secondo lei, i mercati sottostanti che determinano il prezzo del bitcoin non sono regolamentati e potrebbero non essere necessariamente equi per tutti i partecipanti. “E questo significa che potrebbe esserci una distorsione dei prezzi”, ha detto.

Questa distorsione del prezzo può tradursi in un paniere di prezzi inaffidabile per l’ETF. all’epoca, Friedman non ha fornito una tempistica per il lancio degli ETF bitcoin nel mercato statunitense e ha affermato che era “prudente per i mercati regolamentari adottare una modalità di ‘osservazione’ e imparare il più possibile al riguardo”. 

Più di recente, l’ottimismo sulla possibilità di un ETF bitcoin nel prossimo futuro è aumentato, in particolare perché il presidente entrante della SEC è Gary Gensler, che ha una profonda esperienza nelle criptovalute.

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