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Lo scambio di valute: definizione e funzionamento

Definizione generale di swap di valuta

Lo swap di valuta è anche conosciuto con il suo nome in inglese, “currency swap”. In realtà si tratta di uno scambio di capitali tra due società e in due valute differenti. Può anche essere un semplice scambio di valuta tra due parti. Uno swap di valuta è inoltre soggetto a condizioni che consentono di determinare il valore relativo delle attività, come il valore di acquisto e di vendita di ciascuna delle valute o il tasso di interesse dei paesi che le emettono. Nell’ambito di uno swap di valuta, le due parti si impegnano pertanto a scambiare l’importo principale di un prestito in una valuta e gli interessi richiesti per un determinato periodo, in cambio di una somma corrispondente all’interesse applicabile nella seconda valuta. Spesso utilizziamo swap di valuta per scambiare pagamenti di debito a tasso fisso con pagamenti di debito a tasso variabile, ovvero debiti il ​​cui pagamento può variare a seconda dell’evoluzione dei tassi di interesse. Tuttavia, questi swap possono essere utilizzati anche per transazioni a tasso fisso. In una classica transazione di scambio di valuta, una parte prenderà in prestito una somma di valuta estera dall’altra al tasso di cambio prevalente. Allo stesso tempo, presta una somma corrispondente alla controparte nella valuta che possiede. Durante il contratto, ciascuna delle parti darà all’altra l’interesse nella valuta della somma principale ricevuta. Al termine del contratto le due parti si rimborsano a vicenda. Ad esempio, immaginiamo uno scambio di valuta tra una società statunitense e una società francese. L’azienda francese prende in prestito un miliardo di dollari e presta all’azienda americana 500 milioni di euro al cambio di due dollari per euro. Durante la durata del contratto, la società francese riceverà regolarmente un pagamento di interessi in euro dalla società statunitense e un prezzo base sullo swap. Pagherà la società statunitense in dollari al tasso di cambio corrente. Al termine del contratto, la società francese consegnerà alla società americana un capitale di un miliardo di dollari, e da essa riceverà i 500 milioni di euro consegnati.

Perché uno scambio di valuta è interessante?

Le società che effettuano swap su valute generalmente lo fanno con l’obiettivo di ottenere un prestito con un tasso migliore di quello offerto dal mercato locale, oltre a bloccare anticipatamente uno specifico tasso di cambio per il servizio di un credito di sicurezza in valuta estera. Le istituzioni finanziarie britanniche hanno creato scambi di valuta negli anni ’70 per eludere il controllo imposto alle valute in quel momento. Tuttavia, era nel 1981 quando il mercato degli swap fu lanciato come parte di un’operazione della Banca Mondiale per ridurre la sua esposizione ai tassi di interesse per un prestito in dollari sui mercati degli Stati Uniti in cambio di obbligazioni in franchi svizzeri e in marchi tedeschi detenuti. di IBM .

Swap di valute e loro peculiarità

Esiste anche un altro tipo di swap chiamato “FX swap” e presenta alcune peculiarità. Il FX swap non propone uno scambio di interessi per la durata del contratto, ma la somma dei fondi scambiati è diversa alla fine del contratto. Spesso utilizziamo questi swap in valuta per ridurre il rischio di cambio, mentre gli swap in valuta vengono utilizzati anche per compensare i rischi di cambio e di tasso di interesse. In questo modo, multinazionali o istituzioni finanziarie li utilizzano per finanziare investimenti in valute con durate variabili che possono arrivare fino a 30 anni. Da parte loro, gli swap su valute sono utilizzati maggiormente da esportatori o importatori, nonché da investitori istituzionali, che cercano copertura. La sua durata media varia da un giorno a un anno. Da alcuni anni, e secondo le statistiche e le ricerche condotte dalla BRI (Banca dei Regolamenti Internazionali) sulle banche centrali, si deduce che gli FX swap sono gli strumenti di scambio che vengono scambiati più frequentemente e rappresentano una buona parte delle transazioni effettuate con valute. Il volume di vendita e acquisto di swap su valute è, d’altro canto, molto inferiore e rappresenta solo un quarto del volume degli swap su valute.

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