Il turnover delle azioni è una misura della liquidità delle azioni calcolata dividendo il numero totale di azioni scambiate in un periodo per il numero medio di azioni in circolazione per il periodo. Maggiore è il turnover delle azioni, maggiore è la liquidità delle azioni della società.
PUNTI CHIAVE
- Il turnover delle azioni è una misura della liquidità delle azioni, con un turnover più elevato che riflette una maggiore liquidità e un turnover inferiore che riflette una minore liquidità.
- Il turnover delle azioni mostra quanto sia facile o difficile vendere un titolo guardando il numero di azioni che sono state scambiate rispetto al numero di azioni disponibili.
- Tuttavia, il turnover azionario non segnala nulla sulla qualità del titolo o sul perché, per il periodo in esame, sia più o meno liquido rispetto ad altri titoli.
- Poiché parla solo della quantità e non della qualità, il turnover delle azioni non dovrebbe essere utilizzato come criterio di investimento primario.
Capire il fatturato azionario
Il rapporto di rotazione delle azioni indica quanto sia facile o difficile vendere le azioni di un determinato titolo sul mercato. Confronta il numero di azioni che passano di mano durante un determinato periodo con il numero totale di azioni che avrebbero potuto essere negoziate durante quello stesso periodo. Gli investitori potrebbero non essere disposti a mettere a rischio i propri soldi acquistando le azioni di una società con un basso turnover delle azioni. Detto questo, il turnover delle azioni è interessante come misura perché le correlazioni non sempre reggono.
Gli investitori spesso presumono che le società più piccole vedranno un minore turnover delle azioni perché sono, in teoria, meno liquide delle grandi società. Tuttavia, queste aziende spesso vedono una quota maggiore del fatturato delle azioni rispetto alle grandi aziende. Parte di questo è il prezzo. Alcune grandi aziende hanno quotazioni azionarie dell’ordine di centinaia di dollari. Sebbene il loro enorme flottante significhi che centinaia di migliaia di azioni possono essere scambiate al giorno, la percentuale effettiva del totale in circolazione è piccola. Al contrario, le società più piccole di solito hanno azioni corrispondentemente più economiche, quindi il costo opportunità di carico e scarico in base alle prospettive di crescita è inferiore in termini di impegno di capitale. Uno dei motivi per cui le società dividono le loro azioni è cercare di mantenere le loro azioni convenienti e quindi più liquide.
A volte le società grandi e di alta qualità hanno un fatturato azionario inferiore rispetto alle società più piccole e di qualità inferiore perché il prezzo delle azioni della società più grande è così alto che inibisce il commercio frequente.
Calcolo del rapporto di rotazione delle azioni
Per calcolare il rapporto di rotazione delle azioni di un’azienda, sono necessari due numeri. Il primo è il volume degli scambi, che è il numero totale di azioni delle azioni della società che sono state acquistate e vendute durante un determinato periodo di tempo. Il secondo numero è il numero totale di azioni in circolazione, che sono azioni che sono state emesse per gli investitori e sono disponibili per l’acquisto. Dividi il volume degli scambi per le azioni medie in circolazione per ottenere una percentuale. Sfortunatamente, non esiste una regola pratica su cosa sia un buon rapporto di rotazione delle azioni in quanto dipende dalla società e dal settore in cui si trova. Inoltre, le azioni con grandi quantità di stagionalità vedranno aumentare i loro rapporti di rotazione delle azioni insieme alla domanda per il magazzino in questi momenti.
Esempio di rotazione delle azioni e limiti del rapporto
Il rapporto di rotazione delle azioni ti dice solo quanto facilmente un investitore può sbarazzarsi delle azioni. Non ti dice necessariamente nulla sulle prestazioni di una società dietro le azioni. Diamo un’occhiata a un magazzino grande e ben noto come Apple. Alla fine del 2018, Apple aveva circa 4,8 miliardi di azioni in circolazione. 1 Il volume degli scambi a dicembre è stato in media di 46,4 milioni. 2 Quindi il rapporto di rotazione delle azioni di Apple per il mese di dicembre era appena inferiore all’1%. Detto questo, ciò non ha indotto gli investitori a evitare questo titolo illiquido. Quindi, ancora una volta, sappi che un basso turnover delle azioni non è necessariamente il rapporto su cui dovresti concentrarti maggiormente come investitore.
Se uno stock è in fase di tank e nessuno vuole acquistarlo, di solito si rifletterà in un basso turnover. Ma se il titolo sta salendo al punto in cui una singola azione costa centinaia di dollari, ciò limiterà anche il numero di investitori che sono in grado di acquistare. Quindi questi due scenari molto diversi si presentano come la stessa cosa se guardati attraverso il obiettivo del solo turnover azionario.
