Che cos’è un indice di prestito con leva (LLI)?
Un indice di prestito con leva (LLI) è un indice ponderato per il mercato che replica la performance dei prestiti con leva istituzionale. Esistono diversi indici per il mercato, ma il più seguito è l’indice S & P / LSTA US Leveraged Loan 100.
Un prestito con leva è un’obbligazione di debito garantito di primo grado con rating inferiore a investment grade. I prestiti con leva finanziaria vengono emessi per finanziare acquisizioni con leva finanziaria (LBO) e la maggior parte dei prestiti è negoziata sul mercato secondario. L’indice dei prestiti con leva replica i prezzi dei prestiti.
Come funziona un indice di prestito con leva (LLI)
L’indice di prestito con leva più popolare (LLI) è stato sviluppato da Standard & Poor’s (S&P) e Loan Syndications and Trading Association (LSTA). Questa versione dell’indice dei prestiti con leva è un benchmark comune e rappresenta le 100 emissioni più grandi e più liquide dell’universo dei prestiti istituzionali. Un sottoindice assemblato da S&P e LSTA è l’Indice US Leveraged Loan 100 B / BB Rating, mentre S&P ha un indice Global Leveraged Loan 100 per conto proprio per includere i principali emittenti in Europa. Gli indici vengono ribilanciati due volte all’anno. Anche IHS Markit Ltd., JP Morgan Chase e Credit Suisse mantengono indici di prestito con leva di proprietà.
Un LLI funge da punto di riferimento per la misurazione della performance dei gestori di fondi dedicati a strategie di investimento in prestiti con leva e come base per veicoli di investimento passivi come i fondi negoziati in borsa (ETF). Ad esempio, il portafoglio Invesco Senior Loan (ticker: BKLN) si basa sull’indice S & P / LSTA US Leveraged Loan 100. Secondo Invesco, la società di gestione del risparmio che offre BKLN, il fondo investe almeno l’80% del suo patrimonio totale nei titoli costituenti che compongono l’indice di prestito con leva, che replica la performance ponderata di mercato dei prestiti componenti in base alle ponderazioni di mercato , spread e pagamenti di interessi. Se meno del 100% delle attività viene investito nei titoli componenti dell’indice, ci sarà variabilità nella performance dell’ETF rispetto all’indice.
