Struttura organizzativa dei fondi comuni di investimento in India

Recentemente stavo leggendo del lancio del primo Real Estate Invest Trust (REIT) in India.

Poiché si trattava del primo strumento finanziario di questo tipo in India, volevo saperne di più. Fondamentalmente volevo sapere, chi c’è dietro questo REIT?

Questa piccola domanda mi ha portato in una spirale e quello che ho potuto scoprire valeva la pena condividerlo con i miei lettori. Ho capito che dietro un fondo comune (o un REIT) c’è un intero TEAM che sta lavorando.

Non è come se tutto fosse fatto e gestito da un gestore di fondi comuni di investimento . In effetti, un gestore di fondi comuni di investimento è proprio come qualsiasi altro dipendente di un’azienda. Le persone che in realtà sono i proprietari e i top manager di un fondo comune di investimento sono gruppi diversi di persone.

Quello che ho potuto decodificare è stato il seguente. Se il fondo comune di investimento è una società, questi sono l’insieme di chi è e cosa volevo sapere:

• Chi possiede il fondo comune di investimento?
• Chi sono i TOP Manager di un fondo comune di investimento?
• Chi è l’AMC di un fondo comune di investimento?
• Qual è il ruolo di depositario, conservatore del registro, agente di trasferimento, revisori dei conti, ecc. Di un fondo comune di investimento.
• Gestori di fondi comuni di investimento viene dove in una casa di fondi?

Anche se a queste domande è stata data risposta solo per migliorare il mio portiere, la conclusione di questo esercizio è stata gratificante. Come?

Perché mi ha aiutato a vedere i fondi comuni di investimento da una prospettiva diversa. In precedenza vedevo la casa di fondi come un investitore. Ma dopo aver conosciuto la struttura organizzativa dei fondi comuni di investimento in India, ora posso vedere i fondi comuni di investimento come una “entità aziendale”.

Qual è l’utilità? Mi ha aiutato a vedere se il fondo comune di investimento è gestito da persone di cui posso fidarmi o meno.

SEBI

Perché è importante conoscere la struttura organizzativa dei fondi comuni di investimento? Perché ci aiuta (come investitori) a capire come funziona un fondo comune di investimento o chi controlla il fondo comune.

Inoltre, se gli investitori conoscono la gerarchia di un fondo comune di investimento, sapranno anche a chi aggravare il problema, se necessario.

Ma quante volte hai sentito che un investitore al dettaglio ha dovuto rivolgersi alla casa di fondi per risolvere un reclamo? Raramente accade. Sai perché? Il merito deve andare a SEBI – il regolatore del business dei fondi comuni di investimento.

È SEBI, che nell’interesse degli investitori, ha stabilito una struttura a tre livelli per i fondi comuni di investimento. Non sarà sbagliato affermare che questa struttura a 3 livelli rende i nostri fondi comuni di investimento così efficienti.

Questa struttura è semplice e anche un profano può comprenderne le strutture e l’utilità.

Dal punto di vista dei piccoli investitori …

Conoscere la struttura organizzativa di un fondo comune di investimento è come conoscere il consiglio di amministrazione di un’azienda.

Supponiamo che ci sia un consiglio in cui sono presiedute persone come Rata Tata, Narayana Murthy, Mukesh Ambani, Kumar Manglam Birla ecc. Non ti fidi di questo forum più di altri? Sono sicuro che tutti possiamo fidarci di loro.

Perché queste persone sono affidabili? Perché sono uomini d’affari onesti, efficienti ed efficaci.

Ma non è tutto, come investitore è anche nostra responsabilità essere consapevoli degli strumenti finanziari con cui abbiamo a che fare.

Essere consapevoli della struttura organizzativa del fondo comune di investimento è una tale consapevolezza necessaria. Questo è uno dei motivi per cui AMFI fornisce questo dettaglio nei propri siti web.

Non solo AMFI, portali web privati ​​come Economic Times, Moneycontrol, Valuereserachonline ecc. Hanno questo dettaglio sulle loro pagine.

Ma il problema è che non sappiamo come interpretare il significato delle informazioni da loro pubblicate.

Sono sicuro che questo post sul blog ti aiuterà a comprendere il significato delle informazioni pubblicate.

introduzione

Quello che spesso definiamo ” fondo comune di investimento ” è in realtà un tipo di attività . All’interno di questa linea di attività, ci sono circa 35-40 società di fondi nos .

Queste società di fondi sono in realtà le società alle quali SEBI ha consentito di gestire schemi di fondi comuni di investimento. Sono questi schemi che noi gente comune compriamo e vendiamo come prodotti di investimento .

Sono sicuro che lo sai già, ma permettimi di presentare queste informazioni in una forma più grafica per una comprensione più chiara.

Le 5 principali società di fondi in India in termini di dimensioni dell’Asset Under Management (AUM) – come a dicembre ’18 , sono elencate di seguito:

SL	Case di fondi comuni di investimento	AUM (Rs. Crore)
1	Fondo comune di investimento HDFC	3,34,964
2	ICICI Prudential Mutual Fund	3,07,735
3	Fondo comune di investimento SBI	2,64,353
4	Fondo comune di investimento Aditya Birla Sun Life	2,42,344
5	Fondo comune di fiducia	2,36,256

La persona più visibile di un fondo comune di investimento è il “gestore del fondo”. Ma sai, c’è un presidente, amministratore delegato, CFO di una casa di fondi?

Esempio: Fondo comune di investimento Aditya Birla Sun Life.

• Presidente: Kumar Mangalam Birla.
• CEO: A. Balasubramanian.

Per avere più chiarezza su come opera un fondo comune di investimento, dovremo conoscere la struttura organizzativa di una tipica casa di fondi comuni di investimento in India.

Struttura a tre livelli della Fund House

La struttura a tre livelli di una casa di fondi comuni di investimento è composta dalle seguenti teste:

1. Sponsor.
2. Fiduciario.
3. AMC.

È SEBI che ha preparato il quadro della suddetta struttura a 3 livelli di fondi comuni di investimento. Tutti i fondi comuni di investimento operano in India secondo le linee guida SEBI.

Sono gli SPONSOR (chiamati anche promotori) che per primi concettualizzano l’idea di avviare un’attività di fondi comuni di investimento. Prima di poter agire ulteriormente, devono rivolgersi a SEBI per la registrazione dell’attività.

Se lo sponsor ha le credenziali necessarie, SEBI rilascerà il “Certificato di registrazione” agli sponsor. Quali sono le credenziali richieste?

• Lo sponsor deve avere un’esperienza di 5 anni nei servizi finanziari.
• Devono essere un’azienda a scopo di lucro (3 anni su 5).
• Il patrimonio netto dell’azienda negli ultimi 5 anni deve essere positivo.

Una volta ricevuta la certificazione, è possibile intraprendere ulteriori passaggi per avviare un’attività di fondi comuni di investimento. Quali sono i prossimi passi?

1. Formazione di fiducia.
2. Nomina di AMC.
3. Nomina di depositario (depositario), conservatore del registro, agente di trasferimento e revisore.

# 1. Fiduciario – Figura del padre

Gli sponsor del fondo comune di investimento formano un Trust. Questo Trust deve avere un “Consiglio di fondazione” (come il consiglio di amministrazione).

Chi sarà nel consiglio di fondazione (BOT)? C’è una clausola di SEBI che deve essere seguita nel BOT.

La forza minima del consiglio deve essere di quattro (4) membri.

Tra tutti i membri del consiglio, due terzi devono essere “Amministratori indipendenti”. Chi sono gli amministratori indipendenti? Quelle persone che non hanno alcun rapporto con gli sponsor in alcun modo.

L’idea della formazione di un Trust è di avere una gestione in atto. La priorità di questa gestione sarà questa:

“Proteggi gli interessi dei detentori di quote e il loro denaro investito”

È anche responsabilità dell’Amministratore fiduciario assicurarsi che il fondo comune di investimento operi secondo i regolamenti di SEBI.

Secondo le linee guida SEBI, in ogni momento, sul patrimonio netto totale dell’AMC, gli sponsor devono versare un importo minimo.

C’è un altro motivo per cui SEBI ha stipulato norme così rigide relative al Consiglio di fondazione. Qual è il motivo? Generalmente le case aziendali sono gli sponsor di schemi di fondi comuni di investimento. Esempio: Tata Group, ICICI bank, Mahindra and Mahindra Group, HDFC bank ecc.

SEBI ha stabilito tali regole per garantire che il denaro raccolto dagli investitori non venga utilizzato dagli sponsor nelle società del gruppo.

I membri BOT non possono impegnarsi nelle operazioni quotidiane del fondo comune di investimento.

L’operatività quotidiana del fondo comune di investimento è gestita dai “Manager (AMC)” nominati e da altri membri del team.

# 2. AMC – Gestore di fondi comuni di investimento

Dopo i Trustees, l’entità più importante del fondo comune di investimento è la sua AMC (The Asset Management Company).

L’AMC di un fondo comune di investimento è costituito secondo il “Companies Act 1956”. Di conseguenza, anche l’AMC deve essere registrato presso il governo indiano.

Dopo che un AMC è stato registrato, inizierà a funzionare come una società a pieno titolo. Questo è uno dei motivi per cui vediamo i seguenti tre tipi di AMC in India:

1. Società a responsabilità limitata.
2. Società interamente controllata da una società già a responsabilità limitata.
3. Joint Venture (società indiane o estere).

Quando i trustee stanno formando l’AMC, è anche loro compito nominare i seguenti manager che a loro volta gestiranno l’AMC:

• Amministratore delegato
  • Chief Investment Officer.
    • Gestore del fondo

    Chief Marketing Officer (CMO) Chief Operations Officer (COO) Compliance Officer. Ecc.

• Chief Marketing Officer (CMO) Chief Operations Officer (COO) Compliance Officer. Ecc.

Esempio di struttura a tre livelli:

# 3. Qual è il ruolo del depositario (depositario)?

Uno schema di fondi comuni di investimento acquista vari tipi di attività finanziarie. Alcune di queste risorse possono essere così:

1. Scorte di società.
2. Obbligazioni statali.
3. Depositi aziendali.
4. Contanti ecc.

È responsabilità del depositario (custode) tenere in custodia tutte le attività finanziarie in modo sicuro.

Una buona analogia di un “depositario” è l’armadietto della nostra banca. Nell’armadietto possiamo conservare documenti importanti, gioielli ecc.

Esempio : HDFC Bank fornisce un servizio di custodia al Fondo comune ICICI Pru.

# 4. Cosa fa un agente di trasferimento?

AMC nomina un agente di trasferimento. L’agente di trasferimento gestisce quanto segue:

• Comunicazione con gli investitori.
• Mantiene i dati degli investitori.
• Elaborare tutte le transazioni di unità (acquistate o rimborsate).

Esempio : per ICICI Pru Mutual Fund, l’agente di trasferimento è ICICI Infotech insieme a CAMS Ltd. Per Tata AMC, l’agente di trasferimento se CAMS.

# 5. Qual è il ruolo di un Registrar?

Ancora una volta, è l’AMC che nomina il Registrar per i suoi fondi comuni di investimento.

In questi giorni generalmente il ruolo di Transfer Agent e Registrar è svolto dalla stessa società.

In India il registrar più comune utilizzato dalle società di fondi comuni di investimento sono CAMS e Karvy.

Le principali funzioni del Registrar sono le seguenti:

• Inserimento dati.
• Invia estratti conto agli investitori.
• Eccetera.

# 6. Ruolo di un revisore …

In base alla legge sulle società, tutte le società devono far verificare il proprio libro dei conti da un revisore finanziario esterno. Questi revisori sono fondamentalmente dottori commercialisti certificati.

Tutte le transazioni finanziarie effettuate da una società di fondi comuni di investimento devono essere presentate ai revisori dei conti per il controllo. Alla fine dell’esercizio, la Società di Revisione verifica e certifica anche le relazioni finanziarie predisposte dalle società di fondi comuni di investimento.

Conclusione

Se sei interessato a conoscere i dettagli della tua casa di fondi comuni di investimento, puoi controllare i loro dettagli qui sul sito web di AMFI.

Una volta che la casa di fondi comuni di investimento ha organizzato la sua struttura a 3 livelli secondo le linee guida di SEBI, l’AMC è pronta a lanciare i loro nuovi schemi.

Questa è la fase in cui la casa di fondi comuni di investimento è pronta a nominare un gestore di fondi competente.

Nella pratica odierna, un unico gestore di fondi può gestire due o più schemi di fondi comuni di investimento alla volta.

Struttura a tre livelli di pochi fondi comuni di investimento indiani :

SL	Nome della Fund House	Fondo comune di investimento Canara Robeco	Fondo comune di investimento ABSL	Fondo comune di investimento Axis	Fondo comune di investimento HDFC	Fondo comune di investimento ICICI Pru	Fondo comune di investimento Kotak Mahindra
1	Sponsor	Canara Bank, Robeco Groep	Aditya Birla Nuvo, Sun Life (India)	Axis Bank Limited	HDFC Ltd. / Standard Life Invest.	Prudential Plc e ICICI Bank Ltd.	Kotak Mahindra Bank Limited
2	Fiduciario	–	Birla Sun Life Trustee Company Pvt Ltd.	Axis Mutual Fund Trustee Ltd.	HDFC Trustee Company Limited	ICICI Prudential Trust Ltd.	Kotak Mahindra Trustee Co.Ltd.
3	AMC	Canara Robeco AMC Ltd.	ABSL AMC Ltd.	Fondo comune di investimento Axis AMC	HDFC AMC Ltd	Fondo comune di investimento ICICI Pru	Kotak Asset Management
3A	Custode / depositario	Hongkong e Shanghai Banking Corp e HDFC Bank	Citibank NA	Banca tedesca	HDFC Bank, Citibank e Deutsche Bank	Banca HDFC	Deutsche Bank AG, Standard Chartered Bank
3B	Agente di trasferimento	Karvy Fintech Pvt. Ltd	CAMS Ltd.	Karvy Fintech Pvt Ltd.	CAMS Ltd.	CAMS Ltd.	CAMS Ltd.
3C	Cancelliere	Karvy Fintech Pvt. Ltd	CAMS Ltd.	Karvy Fintech Pvt Ltd.	CAMS Ltd.	CAMS Ltd.	CAMS Ltd.
3D	Revisore dei conti	SM. SR Batliboi	SM. Haribhakti & Co	M / s SR Batliboi & Co. e e M / s Haribhakti & Co.	BSR & Co. LLP e SR Batliboi & Co. LLP	M / s SR Batliboi & Co. LLP	Prezzo Waterhouse & SR Batliboi & Co LLP